【簡(jiǎn)介：】一、非定向增發(fā)和定向增發(fā)的區(qū)別？定向增發(fā)是向有限數(shù)目的資深機(jī)構(gòu)（或個(gè)人）投資者發(fā)行債券或股票等投資產(chǎn)品。非定向增發(fā)是沒(méi)有門(mén)檻，投資者是任意的二、定向增發(fā)流程？一、公司擬定

一、非定向增發(fā)和定向增發(fā)的區(qū)別？

定向增發(fā)是向有限數(shù)目的資深機(jī)構(gòu)（或個(gè)人）投資者發(fā)行債券或股票等投資產(chǎn)品。非定向增發(fā)是沒(méi)有門(mén)檻，投資者是任意的

二、定向增發(fā)流程？

一、公司擬定初步方案，與中國(guó)證監(jiān)會(huì)預(yù)溝通，獲得同意；

二、公司召開(kāi)董事會(huì)，公告定向增發(fā)預(yù)案，并提議召開(kāi)股東大會(huì)；

三、公司召開(kāi)股東大會(huì)，公告定向增發(fā)方案；將正式申報(bào)材料報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)；

四、申請(qǐng)經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)審會(huì)審核通過(guò)，公司公告核準(zhǔn)文件；

五、公司召開(kāi)董事會(huì)，審議通過(guò)定向增發(fā)的具體內(nèi)容，并公告；

六、執(zhí)行定向增發(fā)方案；

七、公司公告發(fā)行情況及股份變動(dòng)報(bào)告書(shū)。

三、增發(fā)與定向增發(fā)的區(qū)別？

增發(fā)和定向增發(fā)區(qū)別如下：

1、概念不同。

定向增發(fā)是增發(fā)的一種。向有限數(shù)目的資深機(jī)構(gòu)（或個(gè)人）投資者發(fā)行債券或股票等投資產(chǎn)品。有時(shí)也稱“定向募集”或“私募”。發(fā)行價(jià)格由參與增發(fā)的投資者競(jìng)價(jià)決定。發(fā)行程序與公開(kāi)增發(fā)相比較為靈活。一般認(rèn)為，該融資方式較適合融資規(guī)模不大、信息不對(duì)稱程度較高的企業(yè)。

非公開(kāi)發(fā)行只針對(duì)特定少數(shù)人進(jìn)行股票發(fā)售，而不采取公開(kāi)的勸募行為，因此也被稱為“私募”、“定向募集”等等；公開(kāi)發(fā)行則是向不特定的發(fā)行對(duì)象發(fā)出廣泛的認(rèn)購(gòu)邀約。根據(jù)股票發(fā)行對(duì)象的不同，可以將股票發(fā)行方式分為非公開(kāi)發(fā)行(Private placement)與公開(kāi)發(fā)行(Public offering)。

2、發(fā)行對(duì)象不同。

定向增發(fā)——非公開(kāi)發(fā)行的一種特定操作方式（再?gòu)?qiáng)調(diào)下），即投資者是已經(jīng)確定的，所以叫做“定向”。（投資者一般是大股東、擬收購(gòu)上市公司的公司等）

非公開(kāi)發(fā)行——對(duì)應(yīng)公開(kāi)發(fā)行（公開(kāi)發(fā)行即向公眾發(fā)行，招股書(shū)公布在誰(shuí)都可以查的到指定披露網(wǎng)站、媒體、報(bào)刊等），非公開(kāi)就是向一定范圍內(nèi)的潛在投資者發(fā)出認(rèn)購(gòu)意向邀請(qǐng)。

3、定價(jià)方式不同。

定向增發(fā)——直接指定價(jià)格。邏輯很清楚：掏錢的投資者都已經(jīng)找好了，價(jià)格當(dāng)然必須直接確定（投資者是大股東，自己增持上市公司股票）或在與投資者談判的過(guò)程中確定（投資者擬收購(gòu)或增持上市公司）

非公開(kāi)發(fā)行——可以詢價(jià)，可以定價(jià)，詢價(jià)占多數(shù)。詢價(jià)就是向一定范圍內(nèi)的潛在投資者發(fā)出認(rèn)購(gòu)意向邀請(qǐng)，上述收到邀請(qǐng)的投資者在指定時(shí)間內(nèi)以傳真方式報(bào)價(jià)（包含價(jià)格和擬認(rèn)購(gòu)數(shù)量），報(bào)價(jià)時(shí)間截止后，由發(fā)行人和券商根據(jù)詢價(jià)結(jié)果確定發(fā)行價(jià)格、中標(biāo)的報(bào)價(jià)投資者

四、定向增發(fā)融資的定向增發(fā)的主體與對(duì)象？

定向增發(fā)的主體是指股份有限公司，分為上市公司和非上市公司。定向增發(fā)的對(duì)象

五、定向增發(fā)和非定向增發(fā)有什么區(qū)別？

“定向增發(fā)”和“非公開(kāi)發(fā)行” 區(qū)別如下：

1、概念不同。 定向增發(fā)是增發(fā)的一種。向有限數(shù)目的資深機(jī)構(gòu)（或個(gè)人）投資者發(fā)行債券或股票等投資產(chǎn)品。有時(shí)也稱“定向募集”或“私募”。發(fā)行價(jià)格由參與增發(fā)的投資者競(jìng)價(jià)決定。發(fā)行程序與公開(kāi)增發(fā)相比較為靈活。一般認(rèn)為，該融資方式較適合融資規(guī)模不大、信息不對(duì)稱程度較高的企業(yè)。 非公開(kāi)發(fā)行只針對(duì)特定少數(shù)人進(jìn)行股票發(fā)售，而不采取公開(kāi)的勸募行為，因此也被稱為“私募”、“定向募集”等等；公開(kāi)發(fā)行則是向不特定的發(fā)行對(duì)象發(fā)出廣泛的認(rèn)購(gòu)邀約。根據(jù)股票發(fā)行對(duì)象的不同，可以將股票發(fā)行方式分為非公開(kāi)發(fā)行(Private placement)與公開(kāi)發(fā)行(Public offering)。

2、發(fā)行對(duì)象不同。 定向增發(fā)——非公開(kāi)發(fā)行的一種特定操作方式（再?gòu)?qiáng)調(diào)下），即投資者是已經(jīng)確定的，所以叫做“定向”。（投資者一般是大股東、擬收購(gòu)上市公司的公司等） 非公開(kāi)發(fā)行——對(duì)應(yīng)公開(kāi)發(fā)行（公開(kāi)發(fā)行即向公眾發(fā)行，招股書(shū)公布在誰(shuí)都可以查的到指定披露網(wǎng)站、媒體、報(bào)刊等），非公開(kāi)就是向一定范圍內(nèi)的潛在投資者發(fā)出認(rèn)購(gòu)意向邀請(qǐng)。

3、定價(jià)方式不同。 定向增發(fā)——直接指定價(jià)格。邏輯很清楚：掏錢的投資者都已經(jīng)找好了，價(jià)格當(dāng)然必須直接確定（投資者是大股東，自己增持上市公司股票）或在與投資者談判的過(guò)程中確定（投資者擬收購(gòu)或增持上市公司） 非公開(kāi)發(fā)行——可以詢價(jià)，可以定價(jià)，詢價(jià)占多數(shù)。詢價(jià)就是向一定范圍內(nèi)的潛在投資者發(fā)出認(rèn)購(gòu)意向邀請(qǐng)，上述收到邀請(qǐng)的投資者在指定時(shí)間內(nèi)以傳真方式報(bào)價(jià)（包含價(jià)格和擬認(rèn)購(gòu)數(shù)量），報(bào)價(jià)時(shí)間截止后，由發(fā)行人和券商根據(jù)詢價(jià)結(jié)果確定發(fā)行價(jià)格、中標(biāo)的報(bào)價(jià)投資者。

六、定向增發(fā)失敗后如何再次增發(fā)？

定向增發(fā)失敗后,上市公司在六個(gè)月后才能再次遞交增發(fā)提案,具體時(shí)間要根據(jù)審核來(lái)定,估計(jì)要8個(gè)月以上.

七、什么是股票增發(fā)和定向增發(fā)？

股票增發(fā)是公開(kāi)發(fā)行股份，定向增發(fā)是只針對(duì)幾個(gè)人或公司發(fā)行股份

八、定向增發(fā)如何定價(jià)？

定向增發(fā)股票的價(jià)格是依據(jù)前二十個(gè)交易日的股票均價(jià)來(lái)確定的。上市公司在定向增發(fā)股票的時(shí)候，除了會(huì)對(duì)股價(jià)有規(guī)定之外，對(duì)發(fā)行數(shù)量也是有嚴(yán)格規(guī)定的，要求主板和創(chuàng)業(yè)板的投資者數(shù)量是不能超過(guò)35名;定向增發(fā)股票的時(shí)候發(fā)行的股份數(shù)量是不能超過(guò)本次發(fā)行前總股本的30%。

九、非定向增發(fā)流程？

1、從券商幫助發(fā)行人把申報(bào)材料報(bào)到證監(jiān)會(huì)里面開(kāi)始，直到拿批文或者撤材料或者被否決之間的過(guò)程統(tǒng)稱“證監(jiān)會(huì)審核”；2、通常來(lái)講，非公開(kāi)發(fā)行有兩種，現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)類和資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)類，資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)的可以配套融資（不超過(guò)資產(chǎn)規(guī)模的1/3）；3、證監(jiān)會(huì)的整個(gè)審核過(guò)程分為初審和發(fā)審委（重組委）審核?，F(xiàn)金類的定增由發(fā)行部初審，之后是發(fā)審委審核；資產(chǎn)類定增是上市公司監(jiān)管部（上市部）初審之后是重組委審核；4、材料受理后，先由相應(yīng)部門(mén)審核，具體經(jīng)辦人員通常被成為預(yù)審員，預(yù)審員會(huì)針對(duì)公司申報(bào)材料提出一些問(wèn)題要求發(fā)行人、中介回答，這個(gè)過(guò)程叫做“反饋”；5、之后證監(jiān)會(huì)內(nèi)部會(huì)開(kāi)“初審會(huì)”，對(duì)前一階段工作進(jìn)行總結(jié)并給出一些初步結(jié)論，然后就報(bào)發(fā)審委、重組委了。6、發(fā)審委、重組委開(kāi)會(huì)審核，當(dāng)面對(duì)發(fā)行人和主要中介進(jìn)行提問(wèn)，討論之后投票表決，表決結(jié)果當(dāng)天宣布，通過(guò)審核俗稱“過(guò)會(huì)”，發(fā)行人通常會(huì)在當(dāng)天公告審核結(jié)果；7、如果會(huì)上沒(méi)提什么特別問(wèn)題，或者問(wèn)題回復(fù)完畢，就可以封卷了，所有材料不能改動(dòng)了；8、證監(jiān)會(huì)給批文，批文有效期6個(gè)月；9、上報(bào)發(fā)行方案，啟動(dòng)發(fā)行。

十、如何參與定向增發(fā)？

1、定向增發(fā)流程為：特定發(fā)行對(duì)象不超過(guò)十名，發(fā)行價(jià)格應(yīng)不低于公告招股意向書(shū)前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)或前一個(gè)交易日的均價(jià)。定向增發(fā)發(fā)行的股份自發(fā)行結(jié)束之日起，12個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓；控股股東、實(shí)際控制人及其控制的企業(yè)認(rèn)購(gòu)的股份，36個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。增發(fā)部分的鎖定期不是很長(zhǎng)，鎖定期結(jié)束以后，這部分股票將會(huì)進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)流通，有可能獲得較高的投資收益。

2、非公開(kāi)發(fā)行即向特定投資者發(fā)行，也叫定向增發(fā)，實(shí)際上就是海外常見(jiàn)的私募，中國(guó)股市早已有之。但是，作為兩大背景下——即新《證券法》正式實(shí)施和股改后股份全流通——率先推出的一項(xiàng)新政，非公開(kāi)發(fā)行同以前的定向增發(fā)相比，已經(jīng)發(fā)生了質(zhì)的變化。

3、定向增發(fā)是指上市公司向符合條件的少數(shù)特定投資者非公開(kāi)發(fā)行股份的行為，規(guī)定要求發(fā)行對(duì)象不得超過(guò)10人，發(fā)行價(jià)不得低于公告前20個(gè)交易市價(jià)的90%，發(fā)行股份12個(gè)月內(nèi)(認(rèn)購(gòu)后變成控股股東或擁有實(shí)際控制權(quán)的36個(gè)月內(nèi))不得轉(zhuǎn)讓